华图2014年最新版证券业从业资格考试核心考点掌中宝:证券投资基金(附680元好学教育财会考试快速通关课程卡) 电子书 pdf 百度云 下载 epub 2025 免费 mobi 在线

　　证券业从业资格考试的科目分为基础科目和专业科目，基础科目为《证券市场基础知识》；专业科目包括《证券交易》《证券投资基金》《证券投资分析》和《证券发行与承销》。本书主要针对各个科目的考试大纲，对重要考点进行了总结，分为高频考点及中频考点；按照考试大纲的要求，对重点的计算公式进行了汇总分析；对易混易错的知识点，通过图示或表格等形式进行了对比阐述，加强记忆。本套图书的结构安排、体例设计均体现了新的理念，采用双色印刷的形式突出各科考试的核心考点关键词，让考生在备考过程中充分把握各要点，一步一个脚印，扎实地掌握考试重点。

专题一复习方法与技巧

一、复习要点指导

二、答题技巧攻略

专题二重要考点总结

核心板块A高频考点

章　证券投资基金概述

第二章　证券投资基金的类型

第三章　基金的募集、交易与登记

第四章　基金管理人

第五章　基金托管人

第六章　基金的市场营销

第七章　基金的估值、费用与会计核算

第八章　基金利润分配与税收

第九章　基金的信息披露

第十章　基金监管

第十一章　证券组合管理理论

第十二章　资产配置管理

第十三章　股票投资组合管理

第十四章　债券投资组合管理

第十五章　基金绩效衡量

核心板块B中频考点

章　证券投资基金概述

第二章　证券投资基金的类型

第三章　基金的募集、交易与

登记

第四章　基金管理人

第五章　基金托管人

第六章　基金的市场营销

第七章　基金的估值、费用与会计

核算

第八章　基金利润分配与税收

第九章　基金的信息披露

第十章　基金监管

第十一章　证券组合管理理论

第十二章　资产配置管理

第十三章　股票投资组合管理

第十四章　债券投资组合管理

第十五章　基金绩效衡量

专题三公式汇总

第二章　证券投资基金的类型

第三章　基金的募集、交易与

登记

第七章　基金的估值、费用与会计

核算

第十一章　证券组合管理理论

第十二章　资产配置管理

第十三章　股票投资组合管理

第十四章　债券投资组合管理

第十五章　基金绩效衡量

专题四知识点对比

　　华图证券业从业资格考试研究中心：本考试研究中心隶属华图教育，是华图教育针对证券业从业资格考试专门打造的*研究团队。该研究中心由华图教育一线名师及长期从事证券业从业资格考试教学工作的专家及学者组成。该研究中心致力于证券业从业资格考试的研究，出版发行符合考生需求的权威教辅图书。

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　　专题一复习方法与技巧

　　一、复习要点指导

　　要点一：制订合理的复习计划

　　正式复习前，考生应该根据考试时间及报考科目的整体难度制订具体的复习计划。首先，确定考试复习的具体时长。其次，根据报考科目的难易程度及实用性、重要性来分配时间，如为在校学生，可根据自己的兴趣爱好有所偏重；如为证券业在职人员，可依照所处岗位及发展方向来权衡。后，合理制订各报考科目的复习计划，好列出每天的复习内容及要求，以保证复习质量。

　　要点二：教材是基础，大纲是关键

　　尽管在很多人看来，证券业从业教材的内容繁多，覆盖面广，不容易全部掌握，但是证券业从业资格考试是有考查范围的，考生可依据考试大纲把握重点。整体而言，证券业从业考试难度不大，但教材内容非常宽泛，所以试卷一定会在宽度上有所体现，复习时一定要根据证券业从业资格的考点来备考。要重视考试大纲，在了解证券业从业资格考试大纲的基础上，进行具体章节的学习。本丛书依据考试大纲为考生整理了各科的中频及高频考点，认真学习本书内容可以帮助考生在把握大纲的同时对其中的重点内容进行有针对性的复习。

　　要点三：习题训练必不可少

　　在证券业从业考试复习中，学教材、看辅导书是基础，适当的练习能加深理解，巩固记忆，而且能把复习过程中很多似懂非懂、模棱两可的知识点具体化、条理化。通过练习，考生不但可以将教材中的知识融会贯通，而且还可以熟悉考试题型及考查角度，可在复习中做到心中有数，有针对性地去掌握各个知识点。在每科内容学习结束后适当做一些综合性的练习，有助于考生将前后的知识连贯起来，将容易混淆的知识点区分开来，并能够检测自己的总体掌握情况。

　　要点四：练习解题思路，掌握思维方式

　　证券业从业的考试题型为单项选择题、多项选择题和判断题，都是所谓的客观题。考生在复习时应抓住考题均为客观题的特点，在日常学习过程中进行理解和掌握，不要死记硬背。考生在多做习题的同时也要培养解题思路，将相似的题目归类，找出答题技巧，掌握思维方式，达到类题解答轻车熟路的效果。临近考试时考生应巩固练习、备战模拟：一是把曾经做错的题目整理出来重新进行分析，反复练习，熟记于心；二是每天抽出一定的时间做一套完整的机考题目，让自己身临机考环境，体验真实考场并控制做题时间。

　　要点五：日事日毕，日清日高

　　根据对证券业从业资格考试的考生调查，大部分考生是上班族，学习时间相对紧张。因此，这类考生在根据自身实际制订好复习计划后，一定要做到今日事今日毕，切忌拖延懈怠。在空余时间考生应静心学习，保证每天的复习效果。另外，随着复习日程的推进，在完成每天预定计划的基础上可以提高学习目标，让自己越来越快地进入学习状态，复习效果也会越来越明显。

　　二、答题技巧攻略

　　（一）单项选择题

　　证券业从业资格考试的单项选择题，考查的知识点相对简单，一般可以从教材上直接找到答案，这就要求考生对各个科目的基础知识有全面的掌握。比如一些概念性的知识点，还有一些关键词语会暗示考点所在，如核心、前提、关键等。遇到这类词语，考生需格外注意。另外，考生要想迅速、准确地答出单项选择题，好的方法就是准确理解教材上的各个知识点，在理解的基础上牢固记忆，只有这样，在考场上才能选出正确答案。

　　单项选择题的解题步骤建议如下：

　　1.仔细审题，弄清题目的要求，看清楚是选择“正确的”还是选择“错误的”。

　　2.分析题意，抓住题目的关键字眼，迅速找出考点所在，然后比较四个备选选项，选出符合题意的选项。

　　3.注意区别，有的选项与正确答案非常相似，可能仅是一字之差或一词之别。

　　4.对于考查概念、重要知识点的题目，分析时应联系教材的内容。

　　5.当考生对四个选项中的一项有把握时，就应马上选定，无须再去考虑其他干扰项。

　　（二）多项选择题

　　证券业从业资格考试的多项选择题分值高，失分率也很高，因此是考生头疼的题型。多项选择题主要考查考生的综合能力，不是单单记住表面上的知识点，而是把几个知识点结合在一起考查。考生在备考时就要注意总结规律，仔细观察选项，快速排除无关内容，也就是说，考生要注意把握题目和选项之间的相关性。

　　多项选择题的解题步骤建议如下：

　　1.解题前要迅速浏览题目和各个选项，对题目考查的知识点有一个整体把握，注意各个选项之间的相关性以及选项与题意之间的相关性。

　　2.解题时，一般采用排除法、比较法等方法，先排除观点错误或表述不科学的选项，然后再从不同范围、不同条件上找出与题干相符的正确选项，避免多选、漏选和错选。

　　3.解题时不能只看选项是否正确，主要的是看其内容与题干是否一致，是否符合题目的要求。

　　4.经过综合判断排除掉无关项，推敲剩余选项与题意的符合性，选出正确答案。

　　（三）判断题

　　证券业从业资格考试的判断题，关键是要了解和掌握教材中的有关概念，判断题经常“偷换”概念，还有一些敏感词语如“高于”、“低于”以及数字比率等信息都是判断题常考的题眼。

　　对于判断题的解题步骤建议如下：

　　1.阅读题意，找出本题的主干。

　　2.定位本题的考点。

　　3.分析题意，找出容易出错的地方。

　　4.根据认知和理解，判断出该题的正误。

　　专题二重要考点总结

　　专题二重要考点总结

　　核心板块A高频考点

　　章证券投资基金概述

　　1.证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

　　2.证券投资基金的特点：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。

　　3.根据法律形式的不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。目前，我国证券市场上的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。

　　4.在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立；基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。

　　5.公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。

　　6.契约型基金与公司型基金的区别：

　　（1）法律主体资格不同。契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。

　　（2）投资者的地位不同。契约型基金依据基金合同成立，基金投资者尽管也可以通过基金持有人大会表达意见，但是与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。

　　（3）基金的营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。

　　7.公司型基金的优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善；但契约型基金在设立上更为简单易行。二者之间的区别主要表现在法律形式的不同，并无优劣之分。

　　8.根据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。

　　9.目前，我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。

　　10.目前人们倾向于将1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”看作是早的基金。

　　11.早期的基金基本上是封闭式基金。1924年3月21日诞生于美国的“马萨诸塞投资信托基金”成为世界上只开放式基金。此后，美国逐渐取代英国成为全球基金业发展的中心。

　　12.美国监管部门1940年出台的《投资公司法》与《投资顾问法》不但对美国基金业的发展具有基石性作用，而且也对基金在全球的普及性发展影响深远。

　　13.全球基金业发展的趋势与特点：

　　（1）美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛。

　　（2）开放式基金成为证券投资基金的主流产品。

　　（3）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出。

　　（4）基金资产的资金来源发生了重大变化，退休基金成为基金的重要资金来源。

　　14.我国基金业的发展可以分为三个历史阶段：早期探索阶段，即从20世纪80年代末至1997年11月14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前的这段时间；试点发展阶段，即《证券投资基金管理暂行办法》颁布实施以后至2004年6月1日《证券投资基金法》实施前的这段时间；快速发展阶段，即《证券投资基金法》实施以来的这段时间。

　　15.基金业在金融体系中的地位和作用主要体现在以下四个方面：

　　（1）为中小投资者拓宽了投资渠道。

　　（2）优化金融结构，促进经济增长。

　　（3）有利于证券市场的稳定和健康发展。

　　（4）完善金融体系和社会保障体系。

　　第二章证券投资基金的类型

　　1.一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。

　　2.公募基金的主要特征：

　　（1）可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定。

　　（2）投资金额要求低，适宜中小投资者参与。

　　（3）必须遵守基金法律法规的约束，并接受监管部门的严格监管。

　　3.私募基金的特点：

　　（1）不能进行公开发售与宣传推广，投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。

　　（2）在运作上较为灵活，所受到的限制和约束较少。

　　（3）投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。

　　4.ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场上买卖，又能像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，ETF的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。这种交易制度使该类基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。

　　5.LOF与ETF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，但是两者却存在本质区别，主要表现在以下方面：

　　（1）申购、赎回的标的不同。ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票；LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价。

　　（2）申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行；LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。

　　（3）对申购、赎回的限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者才能参与ETF的申购、赎回交易；LOF在申购、赎回上没有特别要求。

　　（4）基金投资策略不同。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标；LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数型基金，也可以是主动管理型基金。

　　（5）在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金参考净值报价；而LOF的净值报价频率比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。

　　6.作为一篮子股票组合的股票基金，与单一股票有许多不同之处：

　　（1）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。

　　（2）股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。

　　（3）人们在投资股票时一般会根据上市公司的基本面对股票价格高低的合理性作出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的判断。因为股票基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的，对其基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的。

　　（4）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。但从风险来源看，股票基金增加了基金经理投资的委托代理风险。

　　7.股票基金所面临的投资风险主要包括系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。股票基金通过分散投资可以大大降低个股投资的非系统性风险，但却不能回避系统性投资风险，而管理运作风险则因基金而异。

　　8.反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现收益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是主要的分析指标，能全面反映基金的经营成果。净值增长率越高，说明基金的投资效果越好。但如果单纯考察一只基金本身的净值增长率说明不了什么问题，通常还应该将该基金的净值增长率与比较基准、同类基金的净值增长率比较才能对基金的投资效果进行全面评价。

　　9.常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

　　10.基金净值增长率的波动程度可以用标准差来计量，并通常按月计算。通常用贝塔值（β）的大小衡量一只股票基金面临的市场风险大小。贝塔值将一只股票基金的净值增长率与股票市场某个指数联系起来，以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。

　　11.如果某基金的贝塔值为1，说明该基金净值的变化与指数的变化幅度相当；如果某基金的贝塔值大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金；如果某基金的贝塔值小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。

　　12.持股集中度越高，说明基金在前十大重仓股中的投资越多，基金的风险越高。类似地，可以计算基金在前三大行业或前五大行业上的行业投资集中度。持股数量越多，基金的投资风险越分散，风险越低。但是持股过分分散，也不利于基金业绩的提高。

　　13.依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标，可以对股票基金的投资风格进行分析。

　　14.费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。基金运作费用主要包括基金管理费、托管费、基于基金资产计提的营销服务费等项目，但是不包括前端或后端申购费、赎回费，也不包括投资利息费用、交易佣金等费用。

　　15.相对于其他类型的基金，股票基金的费用率较高；相对于大型基金，小型基金的费用率通常较高；相对于国内股票基金，国外股票基金的费用率较高。

　　16.基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。通常用基金股票交易量的一半与基金平均净资产之比来衡量基金股票周转率。

　　17.低周转率的基金倾向于对股票的长期持有，高周转率的基金则倾向于对股票的频繁买入与卖出。但是，周转率过高的基金，付出的交易佣金与印花税也较高，一定程度上会加重投资者的负担，对基金业绩造成一定的负面影响。

　　18.债券基金与债券的区别：

　　（1）债券基金的收益不如债券的利息固定。

　　（2）债券基金没有确定的到期日。

　　（3）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。

　　（4）投资风险不同。

　　19.单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。债券基金没有固定到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。单一债券的信用风险比较集中，而债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。

　　20.债券基金主要的投资风险包括利率风险、信用风险、提前赎回风险以及通货膨胀风险。

　　21.对债券基金的分析主要集中于对债券基金久期与基金所持债券信用等级的分析。

　　22.久期是指一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。这个指标综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价格的影响，可以用以反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个较好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，承担的利率风险就越高。

　　23.尽管债券基金的久期在衡量债券基金净值对利率变动幅度方面具有很好的适用性，但是对债券基金所持有债券的平均信用等级加以分析也是必要的。在其他条件相同的情况下，信用等级较高的债券，收益率较低；反之，收益率较高。

　　24.货币市场工具是指到期日不足1年的短期金融工具。由于货币市场工具到期日非常短，因此也称为现金投资工具。货币市场进入门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入。而货币市场工具流动性好、安全性高，但是收益率相比其他证券则非常低。货币市场基金的投资门槛极低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货币市场提供了重要通道。

　　25.货币市场基金的份额净值固定在1元人民币，基金收益通常用日每万份基金净收益和近7日年化收益率来表示。日每万份基金净收益是把货币市场基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。近7日年化收益率是以近7个自然日日平均收益率折算的年收益率。这两个反映收益的指标都是短期指标。

　　26.用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况等。

　　27.根据资产配置的不同将混合基金划分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。一般而言，股票的配置比例为50%～70%，债券的配置比例为20%～40%。偏债型基金与偏股型基金恰好相反，债券的配置比例较高，股票的配置比例相对较低。股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡，比例大约为40%～60%左右。灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则没有固定限制，通常会根据市场情况灵活调整。

　　28.国际上较为流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略（简称CPPI）。

　　29.对冲保险策略主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。国际成熟市场的保本投资策略目前多采用衍生金融工具进行操作。目前，国内尚缺乏这些金融工具，所以国内保本基金为实现保本的目的，主要选择固定比例投资组合保险策略作为投资的保本策略。

　　30.固定比例投资组合保险策略是一种通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，从而动态调整投资组合中风险资产与保本资产的比例，以兼顾保本与增值目标的保本策略。通常保本资产与风险资产的比例并不是经常变动的，必须在一定时间内维持恒定比例，以避免出现过激投资行为。

　　31.境外的保本基金形式多样。其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。

　　32.保本基金的分析指标主要包括保本期、保本比例、赎回费、安全垫、担保人等。

　　33.保本基金通常有一个保本期。较长的保本期使基金经理有较大的操作灵活性，即在相同的保本比例要求下，经理人可适当提高风险性资产的投资比例。但保本期越长，投资者承担的机会成本越高，因此保本期是一个必须考虑的因素。

　　34.保本比例是到期时投资者可获得的本金保障比率。保本比例是影响基金投资风险性资产比例的重要因素之一。在其他条件相同的情况下，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。

　　35.安全垫是风险资产投资可以承受的损失限额。如果安全垫较小，基金通过放大操作提高基金收益的目的就很难实现；较高的安全垫在提高基金运作灵活性的同时，也有助于增强基金到期保本的安全性。

　　36.ETF的三大特点：

　　（1）被动操作的指数基金。

　　（2）独特的实物申购、赎回机制。

　　（3）实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

　　37.ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。

　　38.实物申购、赎回机制是指投资者向基金管理公司申购ETF时，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时，投资者得到的不是现金而是相应的一篮子股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。实物申购、赎回机制是ETF的特色，使EIF省却了用现金购买股票以及为应付赎回卖出股票的环节。此外，ETF还有“小申购、赎回份额”的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能在ETF一级市场中参与实物申购、赎回交易。

　　39.ETF实行一级市场与二级市场并存的交易制度。一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者可以在交易时间内随时进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排除在一级市场之外。二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易，无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易。正常情况下，ETF二级市场交易价格与基金份额净值总是比较接近。与传统的指数基金相比，ETF的复制效果更好，成本更低，买卖更为方便（可以在交易日随时进行买卖），并可以进行套利交易，因此对投资者具有独特的吸引力。

　　40.由于ETF具有一级市场与二级市场并存的交易制度的特点，这就使ETF套利交易存在可能性。具体的操作就是：在二级市场ETF交易价格低于其份额净值时，大的投资者在二级市场低价买进ETF，然后在一级市场赎回基金份额，并且再次在二级市场上卖掉股票而实现套利交易；在二级市场ETF交易价格高于其份额净值时，大的投资者在二级市场买进一篮子股票，并在一级市场按基金份额净值转换为ETF份额，再于二级市场高价卖掉ETF实现套利交易。

　　41.套利机制的存在迫使ETF二级市场交易价格与份额净值趋于一致，使ETF既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易、股票大幅溢价交易的现象，又克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点。

　　42.QDII基金主要是指由基金管理公司发行的QDII产品，它可采用人民币、美元或其他主要外汇货币为计价货币募集。

　　43.QDII基金可投资的金融产品或工具：

　　（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具。

　　（2）政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券。

　　（3）与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证。

　　（4）在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金。

　　（5）与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品。

　　（6）远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。

　　44.QDII基金不得有下列行为：

　　（1）购买不动产。

　　（2）购买房地产抵押按揭。

　　（3）购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。

　　（4）购买实物商品。

　　（5）除应付赎回、交易清算等临时用途外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。

　　（6）利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外。

　　（7）参与未持有基础资产的卖空交易。

　　（8）从事证券承销业务。

　　（9）中国证监会禁止的其他行为。

　　45.分级基金通过事先约定基金的风险收益分配，将基础份额分为预期风险收益较低的子份额和预期风险收益较高的子份额，并可将其中一类或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。一般将预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。

　　46.分级基金作为一种创新型基金，具有一些与普通基金不同的特点：

　　（1）一只基金，多种选择。

　　（2）交易所上市，可分离交易。

　　（3）份额分级，资产合并运作。

　　（4）内含衍生工具与杠杆特性。

　　（5）多种价值实现方式。

　　47.基金评价的三个角度：①对单个基金的分析和评价；②对基金经理的分析和评价；③对基金公司的分析和评价。

　　48.在使用各类基金评级结果时有下列建议：

　　（1）关注评价机构的合规性。

　　（2）侧重基金的长期评级。

　　（3）避免在不同类基金中比较。

　　（4）正确理解等级高低的含义。

　　（5）不简单按评级买基金。

　　（6）了解各种评级的特点。

　　49.基金评级的局限性主要表现为：

　　（1）基金评级难有预测性。基金评级是对基金过去业绩的评价，在基金业绩持续性不能得到有效验证之前，基金的过往业绩不能保证未来表现，基金评级对投资者的引导意义有限。

　　（2）基金评级只是对基金本身的评价，并未兼顾到对基金公司投资能力的评价。

　　（3）基金评级考虑的是业绩的相对性，而非业绩的性，五星级基金只是相对同类基金表现好的基金而已。

　　（4）基金评级是对基金过去某一特定时期表现的评价，随着时间的变化，评级结果可能会发生很大变化，而这种变化并不具有可预测性。

　　50.为规范基金评价业务，中国证监会于2009年11月颁布了《证券投资基金评价业务管理暂行办法》，要求以公开形式发布基金评价结果的机构在从事基金评价业务的过程中应遵循下列原则：

　　（1）长期性原则，即注重对基金的长期评价，培育和引导投资人的长期投资理念，不得以短期、频繁的基金评价结果误导投资人。

　　（2）公正性原则，即保持中立地位，公平对待所有评价对象，不得歪曲、诋毁评价对象，防范可能发生的利益冲突。

　　（3）全面性原则，即全面综合评价基金的投资收益和风险或基金管理人的管理能力，不得将单一指标作为基金评级的标准。

　　（4）客观性原则，即基金评价过程和结果客观准确，不得使用虚假信息作为基金评价的依据，不得发布虚假的基金评价结果。

　　（5）一致性原则，即基金评价标准、方法和程序保持一致，不得使用未经公开披露的评价标准、方法和程序。

　　（6）公开性原则，即使用市场公开披露的信息，不得使用公开披露信息以外的数据。

　　51.任何机构从事基金评价业务并以公开形式发布评价结果的，不得有下列行为：

　　（1）对不同分类的基金进行合并评价。

　　（2）对同一分类中包含基金少于10只的基金进行评级或单一指标排名。

　　（3）对基金合同生效不足6个月的基金(货币市场基金除外)进行评奖或单一指标排名。

　　（4）对基金(货币市场基金除外)、基金管理人评级的评级期间少于36个月。

　　（5）对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月。

　　（6）对基金、基金管理人评奖的评奖期间少于12个月。

　　（7）对基金、基金管理人单一指标排名(包括具有点击排序功能的网站或咨询系统数据列示)的排名期间少于3个月。

　　（8）对基金、基金管理人单一指标排名的更新间隔少于1个月。

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